87580 - FINANZA STRAORDINARIA

Conoscenze e abilità da conseguire

L'insegnamento presenta i metodi di valutazione delle imprese. In particolare, al termine del corso lo studente è in grado di utilizzare i seguenti metodi: - flussi di cassa attualizzati; - multipli di borsa; - opzioni reali; che potrà utilizzare in sede di operazioni straordinarie quali fusioni e acquisizioni, ristrutturazioni aziendali, scorpori, scissioni, project financing e stock option plans.

Contenuti

Il corso affronta tematiche rilevanti nell’economia di impresa, interessando sia la valutazione in occasione di operazioni di finanza straordinaria, e.g. acquisizioni e fusioni, sia la valutazione di progetti di investimento. Trovano trattazione anche il pricing di clausole contrattuali, e.g. clawback ed earnout normalmente utilizzati per modificare incentivi e trasferire il rischio tra controparti, ed opzioni reali.

Gli argomenti sono affrontati tramite l'analisi di casi concreti. Nel dettaglio i temi trattati sono i seguenti:

- Capital Budgeting;
- M&A, Buy-in Management-Buyout;
- Opzioni Reali (expansion, wayout, etc.);
- Clawback;
- Earnout.

L'insegnamento partecipa al progetto di innovazione didattica di Ateneo e per la parte in aula si svolge nel laboratorio di informatica. La soluzione dei casi richiede infatti l'utilizzo di software statistici e fogli elettronici. E' quindi introdotta la programmazione in VBA e R.

L'ultima parte del corso è dedicata alla valutazione delle attività intangibili, utilizzando opzioni reali.

 

Testi/Bibliografia

Testo base consigliato per approfondire vari argomenti
Brealey, R.A.; Myers, S.C.; Allen, F.; Sandri, S.,
Principi di finanza aziendale, Milano, McGaw Hill Italia, 2020.

Testi per i casi non elaborati dal docente
Finanza aziendale. Casi e applicazioni di M. Dallocchio e A. Previtero, McGaw Hill Italia, Milano, 2004.
Case studies in finance di R. Bruner, McGraw-Hill Education (varie edizioni).

Metodi didattici

Le lezioni sono tenute in laboratorio informatico, ove verranno presentati e svolti i casi assegnati. Per lo svolgimento degli stessi, è necessario l'utilizzo di fogli elettronici.

Durante il corso, il docente introduce Visual Basic For Application e R per il pricing di clausole contrattuali e valutazione di real options.

Infine, viene mostrato come utilizzare le fonti informative finanziarie a disposizione degli studenti dell'Ateneo.

In considerazione della tipologia di attività e dei metodi didattici adottati, la frequenza di questa attività formativa richiede la preventiva partecipazione di tutti gli studenti ai Moduli 1 e 2 di formazione sulla sicurezza nei luoghi di studio, [https://elearning-sicurezza.unibo.it/] in modalità e-learning.

 

Modalità di verifica e valutazione dell'apprendimento

La verifica si propone di accertare la capacità di utilizzare concetti di finanza d'impresa e di saperli applicare ad un contesto reale di acquisizione e fusione di impresa oppure sviluppo di un progetto di investimento.

La prova finale consiste nella soluzione di un caso concreto da svolgersi in gruppo presso il laboratorio di informatica. La composizione del gruppo viene definita ad inizio corso. La prova finale è open book e si potranno quindi utilizzare appunti, libri e il materiale elaborato durante il corso. Occorre quindi nelle prime lezioni formare un gruppo di lavoro e iscriversi in una lista che viene messa a disposizione del docente all'inizio del corso.

Graduazione del voto:

- <18: insufficiente
- 18-23: sufficiente
- 24-27: buono
- 28-30: ottimo
- 30 e 30L: eccellente

 

Orario di ricevimento

Consulta il sito web di Stefano Mengoli