- Docente: Renato Santini
- Crediti formativi: 6
- SSD: SECS-P/09
- Lingua di insegnamento: Italiano
- Modalità didattica: Convenzionale - Lezioni in presenza
- Campus: Bologna
- Corso: Laurea Magistrale in Economia e professione (cod. 0900)
Conoscenze e abilità da conseguire
Al termine del corso lo studente ha validi elementi conoscitivi nel campo della teoria e della pratica professionale per potere affrontare le decisioni di carattere straordinario che periodicamente si affacciano nella vita delle imprese. In particolare, lo studente ha acquisito conoscenze in aree quali la pianificazione finanziaria, per la predisposizione di business plan e di piani economici finanziari; le fusioni e acquisizioni con le loro logiche, il loro finanziamento e gli interventi di fondi di private equity e venture capital; il turnaround aziendale per i casi di crisi dimpresa; le operazioni di finanza straordinaria (fusioni, conferimenti, scissioni, ecc.), anche discusse e illustrate con laiuto di primari operatori professionali, con riferimento ai loro effetti civilistici, fiscali e finanziari.
Contenuti
1. Elementi di Business Planning a) Struttura e funzione del Business Plan e del Piano Economico Finanziario b) Le analisi economiche e la dinamica finanziaria c) Il Business Plan per le start-up, per le operazioni di finanza straordinaria e per i piani di risanamento d) L'analisi di sensitività e gli stress test
2. Fusioni & Acquisizioni ( M&A ) a) Crescita interna e crescita esterna. Le “ondate” delle operazioni di M&A b) La struttura tipo di un'acquisizione c) Le sinergie dell'aggregazione d) Aspetti contrattuali e impatto sul valore e) I metodi di valutazione per le operazioni di M&A
3. Il Finanziamento delle Acquisizioni: a) Le operazioni di LBO b) L' acquisition financing c) Junior e Senior debt d) I covenant finanziari e) Strumenti partecipativi e strumenti ibridi
4.Le operazioni di Finanza Straordinaria a) Cessione di partecipazione e di ramo d'azienda b) Conferimento di partecipazione e di ramo d'azienda c) Fusione (con o senza indebitamento) d) Scissione e) Il rapporto di concambio f) Gli impatti sul valore degli effetti civilistici e fiscali
5. Private Equity e Venture Capital a) Il Venture Capital e le nuove tecnologie b) Forme d'investimento : early stage, expansion, BuyOut , replacement c) Forme di disinvestimento: Trade Sale, IPO, Buy Back, Mercato secondario, Write Off d) La gestione del fondo: carried interest e hurdle rate e) Fondi innovativi: fondi di fondi, fondi di mezzanino, distressed funds f) La quotazione in borsa: IPO, OPA g) Mercati alternativi: AIM Italia, MAC h) Il de-listing
6. Il turnaround ed il risanamento a) I motivi alla base della crisi dell'impresa b) Crisi economiche e finanziarie c) Il piano di risanamento d) Gli strumenti stragiudiziali e) Gli strumenti concorsuali
Testi/Bibliografia
Le slide del corso sono scaricabili da questo sito, assieme ad altri file complementari.
Testi consigliati:
Renato Santini: "Piani Finanziari e Valore d'Impresa", Il Mulino 2007; cap. 1 - 7
Valter Conca "Le Acquisizioni", Egea 2010, cap. da 1 a 9; 12,13,15, 16
Metodi didattici
Discussione in aula e casi aziendali
Modalità di verifica e valutazione dell'apprendimento
Esame scritto
Strumenti a supporto della didattica
Slide e file excel
Orario di ricevimento
Consulta il sito web di Renato Santini